الأستاذ الشيخ حسن الجواهري

بحث الفقة

32/05/05

بسم الله الرحمن الرحیم

الموضوع: السوق الماليّة.

 بالنسبة الى عقود المستقبليات قلنا ان هناك ثلاث تصويرات لعقود المستقبليات في اسواق بيع السلع

 فالتصوير الذي ذكره القاضي محمد تقي العثماني يختلف عن تصوير الدكتور منذر قحب ويختلف عن تصوير الدكتور سالم حسن حمود

 فالعثماني يقول ان السلع المشتراة في اسواق السلع هي التي تباع ويتداول عليها البيع

 ومنذر قحب يقول ان الموجود في اسواق بيع السلع هي العقود المنفصلة فكل بيع مرتبط بعقد منفصل عن السابق ولا تتداول على شيئ واحد

 وحسن حمود يقول ان العقود يدفع فيها قسما من الثمن وهو البيع بالهامش

هل في اسواق المستقبليات تباع السلع فقط ؟

نقول: ان في اسواق المستقبليات تباع السلع وامور اخرى ايضا

منها التجارة بالنقود بان يشتري مقدار من العملات الاجنبية على ان يسلم ويتسلمها بعد شهر وهذه عملية رابحة في النظام الرأس مالي

 هذه المعاملة جائزة على مذهب الامامية لان المشهور عندنا يقول ان كل من العملتين جنس مخالف للعملة الاخرى لان النقود هي ليست ذهبية بل هي نقود ورقية وليست ذهبا ولافضة فيجوز البيع والشراء دون القبض في المجلس، فارتفاع قيمة العملة يوجب ربح المشتري وانخفاض العملة يوجب ربح البائع

 وهذه المعاملة لاقصد فيها الى التسليم والتسلم بل المقصود هو الربح بارتفاع العملات

 فبيع المستقبليات لايختص بالسلع بل بالنقود الورقية ايضا

ومنها بيع السهام فان بيوع المستقبليات يشمل بيوع السهام التي هي حصص في الشركات والسندات التي هي قروض

 فهنا ايضا لايوجد نقل وانتقال لان التسليم والتسلم سيتم بعد شهر مثلا فيتحقق الربح بارتفاع السهام والخسارة بانخفاض السهام

 ففي بيع المستقبليات يتم بيع السلع وبيع النقود الورقية وكذا بيع السهام والسندات

ومنها بيع المؤشر فقد توسعت هذه السوق بحيث شملت بيع وشراء المؤشر وهو ان يبيع مؤشر في اليابان او مؤشر سوق دبي او مسقط

 والمؤشر هو عبارة عن رقم حسابي يستعمل للدلالة على تطوير اسعار التعامل في سوق معينة، فالتعامل في هذه السوق يتحقق برقم حسابي يدل على تطوير اسواق التعامل، فيحسب رقم وسط مثلا لثلاثين شركة عملاقة بان يؤخذ من كل شركة سهما واحدا فاسعار هذه الشركة وهو الرقم يسمى مؤشر

 فالرقم الحسابي وهو المؤشر يباع ويشترى، فالتعامل يكون على هذا المؤشر بان يباع بسعر معين فاذا ارتفع المؤشر فيربح المشتري واذا انخفض فيربح البائع

 ففي اسواق المسقبليات يباع ويشترى المؤشر وهذا لايعني بيع سهام الشركة بل يباع الرقم الحسابي لهذه السهام

 فسوق المستقبليات في السلع والنقود الورقية وفي السهام والسندات وكذا في بيع المؤشر

 الى هنا بينّا ماذا يجري في سوق المستقبليات

ومنه يظهر

اولا: ان بيع المستقبليات مهم للدول لانها تشتري الحنطة مثلا وتستلم بعد ثلاثة اشهر ومرة اخرى بعد ستة اشهر وهكذا لتأمين خبز للمواطنين

ثانيا: ان تلك الدولة لاتريد المال الآن عند بيع الحنطة بل تريد المال عند التسليم والتسلّم

 والآن نأتي الى بيان حكم هذه المعاملات